З умови даної задачі нам відомо, що останнім часом на кожну акцію фірма виплатила дивіденд, розмір якого рівний 2,2 євро. При цьому фірма сподівається на щорічний приріст дивідендів на 12%. Також зазначено, що ставка доходності акції дорівнює 14%.
Потрібно розрахувати, скільки складе ціна 1 акції з постійним приростом дивідендів.
Розв’язання:
Давайте розрахунок ціни однієї акції з постійним приростом дивідендів будемо проводити з використанням так званої моделі Гордона. Наш розрахунок прийме наступний вигляд:
Ціна 1 акції постійний приріст дивідендів = Очікуваний розмір дивідендів через один рік / Ставка доходності акції — Темп річного приросту дивідендів
P0 = D1 / KS — q
Очікуваний розмір дивідендів через один рік = Дивіденд на 1 акцію × (1 + Темп приросту дивідендів)
D1 = D0 × (1 + q)
P0 – ціна акції з постійним приростом дивідендів, у євро;
D0 – річний дивіденд на 1 акцію, у євро;
D1 – приріст річного дивіденду на 1 акцію, у євро;
KS – ставка доходності акцій, у вигляді коефіцієнта (відсоток / 100);
q – темп приросту дивідендів, коефіцієнт (відсоток / 100).
звідси:
D1 = 2,2 × (1 + 0,12) = 2,2 × 1,12 = 2,46 євро на одну акцію
P0 = 2,46 / 0,14 – 0,12 = 2,46 / 0,02 = 123,0 євро / 1 акція
Відповідь:
ми бачимо, що ціна 1 акції з постійним приростом дивідендів дорівнюватиме 123 євро.