Маємо певні дані по виробничому підприємству, на підставі яких нам необхідно проаналізувати рентабельність діяльності на даному виробничому підприємстві, а також ті фактори, які вплинули на зміну рівня рентабельності. Ось і дані для проведення необхідних розрахунків:
|
Дані по підприємству |
Сума |
| 1. Виручка від реалізації продукції, тис. дол. |
34000 |
| 2. Змінні витрати на виробництво продукції, тис. дол. |
16400 |
| 3. Постійні витрати на виробництво та реалізацію, тис. дол. |
5200 |
| 4. Власний капітал аналізованого виробничого підприємства, тис. дол. |
18300 |
| 5. Кредити виробничого підприємства, які визначені як довгострокові, тис. дол. |
2700 |
| 6. Кредити даного товарного підприємства, котрі визначені як короткострокові, тис. дол. |
2700 |
| 7. Розмір середньої розрахункової ставки процента, % |
32 |
| 8. Податкова ставка, % |
30 |
Розв’язання:
1. Перше, що ми з вами зробимо, це визначимо суму прибутку до відрахування податку на прибуток підприємства:
Сума оподатковуваного прибутку = Виручка підприємства від реалізації продукції — (Постійні витрати підприємства + Змінні витрати підприємства)
Сума оподатковуваного прибутку = 34000 — (16400 + 5200) = 22800 тис. дол.
2. Тепер давайте визначимо, скільки складе сума позичкового капіталу даного підприємства:
Сума позичкового капіталу = Довгострокові кредити банку + Короткострокові кредити банку
Сума позикового капіталу = 2700 + 2700 = 5400 тис. дол.
3. На цьому етапі ми розрахуємо, чому дорівнює загальний капітал виробничого підприємства:
Основний і оборотний капітал = Сума власного капіталу + Сума позичкового капіталу
Основний і оборотний капітал = 18300 + 5400 = 23700 тис. дол.
4. Ну а рентабельність власного капіталу відповідно становитиме (у відсотках):
Рентабельність власного капіталу підприємства = Сума оподатковуваного прибутку × 100% / Сума власного капіталу
Рентабельність власного капіталу підприємства = 5400 × 100 / 18300 = 29,51%
5. Давайте розрахуємо рентабельність загальної суми капіталу (у відсотках:
Загальна рентабельність підприємства = Сума оподатковуваного прибутку × 100% / Основний і оборотний капітал
Загальна рентабельність підприємства = 5400 × 100 / 23700 = 22,78%
6. І нарешті, ми можемо розрахувати ефект фінансового важеля даного підприємства:
Ефект фінансового важеля підприємства = (Загальна рентабельність підприємства — Середня розрахункова ставка відсотка) × (1 — Ставка податку на прибуток підприємства) × Сума позикового капіталу / Основний і оборотний капітал
Ефект фінансового важеля підприємства = (22,78 — 32) × (1 — 0,3) × 5400 / 18300 = -1,87%
Це важливо!
З теорії ви повинні знати, що позитивний ефект фінансового левериджу (важеля) досягається виключно в тому випадку, якщо загальна рентабельність підприємства більше ніж сума позикового капіталу.
З нашого розрахунку ми бачимо, що підприємство отримує прибуток, але потенціал збільшення рентабельності власного капіталу підприємства, що аналізується, за допомогою залучення позичкового капіталу використовується недостатньо. Ми бачимо, що ефект фінансового левериджу — це величина з мінусом, отже, використання позикових коштів (кредитів банку та інших фінансових установ) для підприємства не вигідно.