Дан инвестиционный проект, который будет длиться 4 года и по нему есть следующие данные: начальные инвестиции в проект составляют 286,0 тыс. долл., также даны доходы от проекта по четырем годам. Денежные потоки по годам соответственно равны: 84 тыс. долл.; 107 тыс. долл.; 130 тыс. долл.; 148 тыс. долл. Ставка дисконта составляет 15%.
Необходимо определить срок окупаемости этого проекта.
Решение:
Сначала нам необходимо собрать воедино все данные, которые нам были даны выше. Для этого давайте построим расчетную таблицу следующего вида:
|
Год № |
Начальные инвестиции, тыс. долл. | Денежные потоки,
тыс. долл. |
Сумма отдельно взятого денежного потока разделенная на ставку дисконта, тыс. долл. |
Дисконтированный денежный поток за вычетом начальных инвестиций, тыс. долл. |
|
0 |
286,0 | — | -286,0 | -286,0 |
|
1 |
— | 84 | 84 / 1,15 = 73,04 |
73,04 — 286,0 = -212,96 |
|
2 |
— | 107 | 107 / 1,15 2 = 81,06 |
(73,04 + 81,06) — 286,0 = -131,9 |
|
3 |
— | 130 | 130 / 1,15 3 = 85,53 |
(73,04 + 81,06 + 85,53) — 286,0 = -46,37 |
| 4 |
— |
148 | 148 / 1,15 4 = 84,57 |
(73,04 + 81,06 + 85,53 + 84,57) — 286,0 = 38,2 |
Мы с вами произвели все необходимые расчеты выше в таблице. Из этих расчетов мы видим следующее: данный инвестиционный проект окупится больше чем через 3 года, но меньше чем через 4 года. Но такой ответ мы дать не можем. Поэтому давайте сейчас определим точный срок окупаемости проекта: необходимо сложить суммы отдельно взятых денежных потоков, разделенных на ставку дисконта (4 столбец таблицы) за первый, второй и третий годы, то есть:
73,04 + 81,06 + 85,53 = 239,63 тыс. долл.
Дальше нам необходимо от начальных инвестиций отнять полученную в предыдущем расчете сумму, вот как это выглядит:
286,0 – 239,63 = 46,37 тыс. долл.
Ну и теперь нужно сумму четвертого денежного потока, разделенную на ставку дисконта (4 столбец таблицы, 4 год) разделить на 12 месяцев, то есть:
84,57 / 12 месяцев = 7,04 тыс. долл. / месяц
В прошлом расчете мы разбили сумму денежного потока помесячно и теперь можем рассчитать, сколько месяцев приходится на четвертый год инвестирования:
84,57 / 7,04 = 12 месяцев, то есть 1 год
Отсюда делаем вывод, что наш инвестиционный проект окупится через 3 года и 12 месяцев, то есть через 4 года.